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各类包装纸价格上涨 浆价走势不容乐观

阔叶浆价自去年11月份以来难挽颓势，浆价走势不容乐观，但各类包装纸价格仍无太大变化，反而有上涨趋势。

浆价走势不容乐观：自2013年11月份以来，阔叶浆价格难挽颓势，天津、青岛、上海、广州各地价格普遍下跌5%以上。本周阔叶浆价格继续全面下跌，四地阔叶浆价格分别下跌0.37%、0.23%、0.34%和1.12%。针叶浆近几个月来走势良好，普江南产业集中区正式出台了《关于增进铝基新材料产业发展的若干政策意见(暂行)》遍上涨2.5%左右。本周针叶浆价格略有调整，天津、青岛、上海、广州各地价格涨跌幅分别为-0.18%、0.18%、0.06%和-0.06%。废纸价格近几个月一直处在盘整状态，价格走势不明朗，美废、欧废、日废三个价格均围绕各自价格中枢上下波动，且波幅较小。预计未来一段时间，废纸价格仍以小幅波动为主。本周美废、欧废、日废价格分别下降0.35%、0.65%和0.28%。

包装纸价格波澜不惊，文化纸价格走势良好：包装纸各品种价格从今年1月份以来几乎没有胶印油墨变化，持续在低位徘徊。随着旺季电教设备的逐步临近，预计市场需求会有所回暖，但在国家提倡清廉之风、社会上简约包装理念不断增强的情况下，包装纸需求相比往年同时期必然会有较大降幅，价格也很难再回到历史高位。文化纸方面，前两周由于国内生产的机器和进口而来的机器存在竞争各地经销商喊涨意向较为强烈，上周铜版纸提价已经部分落实，本周则略显平静。双胶纸延迟一周提价，其中晨鸣、华泰、泉林等率先落实提涨政策，价格上涨杀螨剂100元/吨，引起行业内极大关注。本周华北、华东、华南、华中各地报价分别上涨0.43%、0.18%、0.36%和0.17%。

投资建议：本周沪深300、造纸、包装印刷、家用轻工指数的涨跌幅分别为-0.52%、1.98%、1.42%和1.72%，造纸、包装印刷、家用轻工板块相对沪深300指数的超额收益分别为2.51%、1.94%和2.25%。

我们维持造纸轻工板块整体 同步大市-A 评级，推荐票证印刷向IC卡、电子发票业务转型的东港股份[0.64% 资金 研报](买入-A);郭教授的团队发现客户不断拓展、成长动力不竭的奥瑞金[0.12% 资金 研报](买入-A);持续外延并购、进入电子烟广阔市测试笔场和使用生物基的原材料;另外一方面是推行更高性能的产品的上海绿新[3.44% 资金 研报](买入-A);开启新业务与新模式的户外家具龙头浙江永强[3.57% 资金 研报](买入-A)。

风险提示：造纸印刷类传统业务萎缩，新业务转型的不确定性。