土豆网成功登陆纳斯达克回顾坎坷上市路

土豆网成功上市 开盘即破发

8月17日，视频网站土豆网在纳斯达克成功上市，开盘价25.11美元，较发行价下跌13.4%。截止23:02，土豆网报25.63美元，较发行价跌11.6%。按开盘价计算，土豆网市值为7.12亿美元。

土豆网发行价29美元，共发行600万股美国存托凭证，募集资金总额为1.74亿美元。土豆股票交易代码为“TUDO”。

招股说明书显示，此次募集到的资金将用于技术升级、带宽扩展以及购买视频版权。瑞士信贷、德意志银行及奥本海默公司担任土豆网的IPO承销商。

管理层持股方面，首次公开招股之前，土豆公司董事和高管持有3781.4万股普通股，占据公司总股本的40.6%。首次公开招股之后，土豆网董事和 高管持有的公司普通股数量将降至3609.4万股，占据公司总股本比例也降至31.3%。土豆网CEO王微当前持有公司1169万股普通股，占据了总股本 的12.7%。在此次首次公开招股之后，王微持有的股票数量也降至997万股，占据总股本的8.6%。

根据招股说明书，王微在上市时出售43万股ADS，按发行价价计算，王微套现1247万美元。

易观国际数据显示，以互联网视频广告营收计算，土豆网截至二季度的市场份额为14%，低于2010年底的17%;优酷网二季度市场份额增长2个百分点至23%，搜狐视频市场份额升至13%。

土豆跌破发行价

市值为优酷1/4

去年12月8日，优酷网成功登陆纽交所，成为中国视频网站第一股，股价飙升。受土豆上市消息影响，优酷今日盘中大涨20%。按今日开盘价计算，土豆市值仅为优酷的1/4。

易观国际数据显示，以互联网视频广告营收计算，土豆网截至二季度的市场份额为14%，低于2010年底的17%;优酷网二季度市场份额增长2个百分点至23%，搜狐视频市场份额升至13%。

土豆网上市一波三折

土豆网的上市之路可谓一波三折。去年11月，土豆启动IPO，但由于CEO王微离婚案以及财产分割等问题而延缓了上市计划，错过了去年的一波上市 潮。今年7月份，土豆网CEO王微与前妻杨蕾的离婚案终于了结，据媒体报道，在王微同意补偿前妻700万美元后，杨蕾不再主张分割土豆网股权，土豆得以重 启上市之路。

土豆重启IPO后，又面临6月以来的中国概念股危机和股市暴跌。迅雷、盛大文学已纷纷推迟上市。业内人士认为，在此形势下，土豆选择逆势IPO或是 迫不得已。数据显示，截至今年3月31日，土豆网现金及现金等价物2.089亿元人民币(3191万美元);优酷现金及现金等价物为16.6亿元人民币 (2.53亿美元)。过去半年视频行业竞争加剧，除了独立视频网站，各大门户也发力视频业务，带宽建设、购买版权、内容制作等成本在增加，如果不上市，现 金或撑不过2011年。

历经百度、优酷等收购传闻

在土豆重启IPO后，土豆几度经历收购的传闻。此前据知情人士透露，百度有意收购土豆网。如果洽购成功，旗下视频网站奇艺将与土豆合并，成立的新公 司，以与视频网站优酷抗衡。百度内部人士证实了这一说法。据悉，当时土豆进行着两手准备：上市或被收购。随着土豆上市的可能性进一步增加，收购传闻破灭。

此后又有消息称，乐视网(300104,股吧)也加入洽购土豆网行列，与土豆网方面接洽，商谈增资或者收购事宜。

今日又有消息称，新浪也参与了土豆股票的认购。消息人士称，新浪参与认购土豆4%-5%的股票。

在几度经历收购传闻后，土豆网终于成功登陆纳斯达克，回应了收购传闻。

王微谈土豆上市：心情很淡定 将会独立发展

土豆网CEO王微与北京媒体视频连线时表示，他目前的心情很淡定，不会过多关注股价。对于上市前收购传闻，他并没有直接回应，只是强调土豆会独立发展。

以下为现场沟通会要点

提问：今天上市的心情如何?股价会如何走呢?

王微：我的心情很淡定，过去两周比较起伏，但主要还可以，集中在IPO路演上，可以把每天事情做掉。股价涨和跌不是我们关心的，这是刚刚开始，所有伟大的公司，大家都不会记得他们开局的股票如何，更重要的是把工作做好。

提问：视频市场的潜力如何?整个视频市场会形成什么样的格局?

王微：中国的视频市场非常巨大，我们看过去6-7年的时间成长很快，再往前机会比今天更大，这么巨大的市场，大家各有特色，一定会容纳更多好的提供更好服务的公司。我们希望土豆能够让用户在任何时间、任何地点、用任何设备看到他们想看的东西。

3年前还说不上有视频行业，这个行业刚刚开始，还是有很多机会，让行业有新的东西出现。

提问：你认为土豆的商业模式如何?

王微：我们现有的商业模式基于内容，带入互联网的开发平台，主要通过广告的形式，将来不排除会不断引进其他收费的模式，看市场的发展和用户需求来决 定。整个来说这个模式内容引进基于广告，是规模效应的模式，接下去的工作首要是把规模不断做大，这样的规模下，这个模式会让人觉得有效。

提问：土豆网在现在激烈竞争的形势下，是否有面对竞争的壁垒?

王微：在中国只有两个全平台，就是土豆和优酷，包括有版权、支持用户上传视频等，再往前的竞争，更多是和优酷这样全平台量级上面的竞争，土豆的优势 在于6-7年时间的历史，内容有好的网络效应，随着这次IPO顺利完成带来的资金，可以投入更大的资金到版权内容采购及合作，在带宽和基础平台上升级。在 原创内容和自制节目上也会加大投入，我们会保持这样的创造力，为年轻观众带来节目。

提问：土豆网对外部的收购联盟合作有没有特别的考虑?

王微：我们希望和尽可能多的合作伙伴开拓市场，这个市场不可能是独赢或者单吃的状态，这是个很年轻的市场，希望和内容生态圈、从创意到分发硬件设备，网络视频行业才能发展。

提问：资金实力和估值怎么看?

王微：IPO是一个开始，只是一个里程碑，达成里程碑之后，我们有无数事情要做，在可预见的未来，有足够资金去做内容和技术平台升级。

提问：你对外部收购和参股土豆网如何评价?

王微：我可能在美国，所以感觉不到。在10天时间里面做了无数的会议，我的所有精力都完成这一路演上，所以我们相信土豆作为一个独立的内容分发平 台，会有巨大的发展前途。尽管大家看到市场不好，我们到美国第一天，是信用评级被调低，是史无前例，但投资人给我们有很大期望和信任，我们当然更加有信 心。

提问：您认为土豆和优酷的问题在哪?

王微：这是给人感觉不同的两个品牌，任何行业都有数个有影响力的品牌一样，我们针对内容的属性会不太一样，在更细致方面，我们用户相对更年轻一些等，不过无论优酷还是土豆，就像两个登山的人，无论珠峰是在南坡还是北坡爬，我们都会登到一个峰顶。

提问：现在土豆的盈亏问题，是有什么样解决的想法?

王微：对于互联网视频平台来说，最关键是规模。在这样的规模下面，如果3年前看带宽投入，支出是收入4倍，今天只是一小部分，我们关键目标就是把规模不断扩大，竞争门槛提的更高，问题就迎刃而解了。

提问：UGC业务是否有具体的盈利模式?

王微：无论从我们的用户还是广告主，他们看土豆都是一个整体，他们不光看版权，也看UGC，也看土豆的自制剧。土豆UGC就像一辆车上的不同部件，对我们来说，三方面内容会并进发展，而不会单独来看。

网上挂号平台

在线医生询问

挂号平台电话