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市场结构失衡将加深3G牌照颁发仍不明朗二

发布时间:2020-01-14 21:51:30 阅读: 来源:测振仪厂家

运营商之间分化更加明显

中国移动不仅是在新增用户方面一枝独秀,从4家香港上市运营商的财务数据来看,国内运营商行业分化日益明显。中国移动在用户、收入基数远远超过其他3家运营商的情况下,增长进入加速轨道,2005年、2006年及2007年1季度的收入同比增长分别为19.1%、19.6%及19.5%。而中国电信、中国联通、中国网通的收入增长出现持续下滑。

我们认为,中国电信市场目前存在严重的结构失衡,中国移动一家经营业绩远远超过其他三家,而且这一趋势还将延续。根据中国加入WTO的承诺,中国将在2007年底对外资进入中国电信市场的政策限制进一步放宽,并在2007年以后进行电信行业的贸易自由化谈判。中国电信、中国网通、中国联通实力的逐步走弱不利于中国电信业整体竞争力的提高。

2007年结构性分析及未来展望

我们预期,在2007年TD-SCDMA进行初步投入以及GSM、宽带、村村通工程继续推进的预期下,2007年电信投资将延续2006年的增长态势,投资同比增长有望达到7%以上。

我们预计,尽管2007年通信投资可能继续出现增长,但将呈现结构性差异,总的看来,运营商可能试探性进行TD-SCDMA网络的投资,同时随用户增长持续在GSM网络、新业务/新技术和IT信息系统/支撑系统上增加资本开支,而在小灵通上的资本支出将显著降低,仅进行一些维护投资。其它产品上运营商资本开支保持稳定。

分运营商来看,中国移动业务增长强劲,2007年投资继续保持较快增长,投资比上年增加128亿元,增速达14.7%;中国联通重点升级优化GSM网络,2007年投资也比上年增加44.5亿元,增长20.6%;而两家固网运营商则继续减少资本支出,为未来3G等方面投资储备资金,中国电信和中国网通2007年投资分别比上年减少20.85亿元和54.74亿元,分别下降4.3%和20.7%。

*GSM投资将继续增长

从运营商的角度,随着用户的增长,运营商在GSM的投资将持续增加。在2006年的基础上,中国移动和中国联通二者合计在GSM网络2007年的投资增长将超过16%。一般来说,总投资的60%为设备投资,因此GSM设备投资也将由2006年的350亿元增长到2007年的380亿元。

随着小灵通用户继续负增长,中国电信和中国网通对小灵通的投资将维持在低水平,我们预期2007年小灵通投资将大幅度下降50%以上。

*3G牌照发放仍不明朗

我们认为,市场一直期待的3G牌照近期发放的可能性不大。原因主要是:

首先,中国自主知识产权的TD-SCDMA网络商用进程尚处于试验阶段,产业链也处于刚刚建立阶段,TD-SCDMA牌照的发放尚不明朗,而TD-SCDMA牌照的发放进度直接关系到WCDMA和CDMA2000牌照的发放;

其次,我国通信运营商之间的失衡格局越来越严重,政府不会在行业格局尚未平衡之前提前发放3G牌照,否则将加剧行业格局的不均衡;

最后,中国移动承诺在北京2008年奥运会期间提供GSM/GPRS/EDGE/TD-SCDMA以及WiMAX等网络组成的移动通信系统,同时覆盖所有奥运会举办城市,因此,有关2008年是3G牌照发放节点的预期也值得商榷。

*光纤光缆行业2007年将保持平稳增长态势

2007年随着3G、数字电视逐步走向成熟,IPTV的启动,加上2006年铜价的急剧上涨,光纤接入相对DSL的价格和技术优势显现,来自有线数字运营商的光缆需求将逐步上升;2008年奥运会之前,通信运营商也将逐步对FTTH投资;因此,我们预计,2008年之前我国光纤需求将保持15%以上的增长速度。

我们认为,中国的光缆制造业具有全球极强的成本优势,未来全球光缆生产将进一步向中国集中,70%的光缆将产自中国。从上市公司来看,品牌光缆生产企业2006年以来出货量均屡创新高。根据中国光纤光缆行业协会的统计,2006年中国光纤光缆出货量比2005年增加35%以上。2007年光纤生产也将持续在景气高位。

*村村通工程继续实施

中国电信市场尽管取得巨大成就,但其地域之间的发展不平衡状态仍然比较明显。根据中国信息产业部的统计,中国东、中、西部地区电信发展水平存在明显差别。我们认为,中国电信设备制造厂商能够提供更高性价比方案以及获得更多政府支持,因此这种差别能够为中国国内电信设备制造商提供更多市场机遇。

近年来,中国政府组织实施“村村通电话”、“村村通宽带”等工程,积极推动农村通信和农业信息化建设。目前,中国通电话行政村的比重已达到98.8%,建成了一大批涉农信息化网站。中国政府将继续推动农村通信和信息化建设,力争到2010年基本实现全国“村村通电话、乡乡能上网”,实现城乡和区域之间协调发展。毫无疑问,随着“村村通”工程展开,预计我国对农村的投入将保持一定的水平和增长速度。

与此同时,中、西部地区的通信业务增长明显加快,1~3月份,东、中、西部通信业务收入比去年同期分别增长10.9%、11.3%和10.9%。

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